某航运公司欲购置1艘二手船舶，有甲、乙两艘船舶可供选择，预计使用年限4年，基准收益率为10％有关数据资料如下表：根据上述资料，回答下列问题：关于该项目经济评价指标的说法，正确的有（ ）。A.当净现值大于或等于零时，表明该投资项目可以接受 B.净现值率指标计算公式中的全部投资额包括固定资产和流动资产 C.上述购船投资方案，甲船优于乙船 D.上述购船投资方案，乙船优于甲船 E.基准收益率是在对投资项目进行财务评价时用的折现率

养殖渔船免税，拖船按照机动船舶税额的50%计算。应纳车船税＝1200×3×4÷12×8＋1600×0.67×4×50%÷12×8＝11029.33（元）

根据货船的载重量利用率计算公式：，式中，α发--发航装载率；D定--第i艘货船的定额吨位，单位：吨。所以三艘船舶的载重量利用率分别为：α1=9000/10000=0.9=90%；α2=12000/15000=0.8=80%；α3=14000/20000=0.7=70%。

由上题可知，乙船的净现值为：

＝339.6（万元）。

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2019版教材P188
现设I1、I2分别为甲、乙方案的投资额，C1、C2为甲、乙方案的经营成本。如I2＞I1，C2＜C1，则增量投资收益率R(2-1)为：R（2-1）=（C1-C2）/(I2-I1)当得到的增量投资收益率大于基准投资收益率时，则投资额大的方案可行，它表明投资的增量(I2-I1)完全可以由经营成本的节约(C1-C2)来得到补偿。反之，投资额小的方案为优选方案。甲、乙、丙三个方案不符合假设，但是，在规模相同时，保留下来的投资额小、经营成本低的方案，即甲方案；将甲与丁比较，符合上述假设，将已知数据代人后，得到：R(2-1)＝15%，大于10%，则选择丁方案。

考察投资收益率的计算。三个方案的经营期间均为前9年，投资收益率=年息税前利润/项目总投资*100%，甲的投资收益率=40/300*100%=13.33%；乙的投资收益率=60/400*100%=15%；丙的投资收益率=75/500*100%=15%。所以答案为C。

2019版教材P191
本题考查的是经济效果评价方法。本题可以有两种解法。第一种方法是根据增量内部收益率的判别规则进行排序。解法如下：因为：
△IRR甲-乙=6%＜10%，所以乙优于甲，即NPV乙＞NPV甲
△IRR乙-丙=16%＞10%，所以乙优于丙，即NPVZ＞NPV丙
△IRR甲-丙=12%＞10%，所以甲优于丙，即NPV甲＞NPV丙
所以：NPV乙＞NPV甲＞NPV丙
第二种方法是绘图。为了分析简化，将净现值曲线画为直线。由下图可知，当折现率为10%时，净现值由大到小的排序为：乙、甲、丙。

本题考查的是财务净现值。

本题考查的是经济效果评价方法。运用增量投资收益率法，比较乙与甲选甲，比较丙与甲选甲，比较丁与甲选丁。 @##

船舶平均在港停留时间最短，即要求纯装卸货物时间T值最小最先卸船。纯装卸货物时间=实际载重量÷昼夜装卸效率。对应各船求得纯装卸货物时间T分别为：3天、4天、2.8天，由此可知开工顺序为S3-S1-S2。

设现金流入为CI，现金流出为CO，则第t年的净现金流量用（CI－CO）t表示，计算期为n（年数），则净现值NPV可用下式表示：

因此甲船的净现值为：

＝71.68（万元）。

年净收益等于年收入减去年支出。已知甲、乙两艘船舶的年收入分别为4000万元、4800万元，年支出分别为2400万元、2800万元。因此甲、乙两艘船舶的年净收益分别是4000－2400＝1600（万元）、4800－2800＝2000（万元）。

净现值率（NPVR）又称净现值指数，是项目的净现值与全部投资额（IP）的比值。即：

式中IP包括固定资产和流动资产。因此甲、乙两艘船舶的净现值率分别为

＝0.0143、

＝0.0566。

船舶在港运力损失最少，即停泊吨天为最小。已知：，其中：P是指船舶昼夜装卸效率（吨／昼夜）；α是指载重量利用率。所以，当船舶载重量利用率相等时，应先装卸效率高的船舶；而当装卸效率相等时，应先装卸载重量利用率低的船舶。本题装卸效率相等，求得各船的停泊吨天分别为：90％/3000、80％/3000、70％/5000，所以开工顺序为S3-S2-S1。

净现值率比较法的计算。NPV甲=32.35%，NPV乙=-5.59%，NPV丙=21.18%，NPV丁=0.26%，排除乙方案。法案选择顺序为甲、丙、丁，在资金约束条件下，可以采用的组合为甲、丙。

本题考查净现值比较法。NPV_甲=40/10%[1-1/(1+10₂)⁵]+150/(1+10%)⁵-220=24.77（万元）NPV_乙=50/10%[1-11(1+10%)⁵]+200/(1+10%)⁵-300=13.72（万元）NPV_丙=60/10%[1-1/(1+10%)⁵]+320/(1+10%)⁵-400=26.14（万元）NPV_丁=70/10%[1-1/(1+10%)⁵]+430/(1+10%)⁵-500=32.35（万元）

互斥方案，即选择其中一个方案，则其他方案就要被排斥的一组方案。本题中，张某要对甲、乙、丙三个投资方案进行比较，选择其中最有利的一个方案进行投资。故在进行方案比选时，甲、乙、丙三个投资方案之间的关系为互斥方案。


净现值率法说明了投资方案单位投资所获得的净效益。用净现值率进行比较时，以净现值率较大的方案为优。净现值率(NPVR)是净现值与投资现值之比。本题中，甲方案的净现值NPV_甲=40/105*{1-[1/(1+10%)⁹]}+350/(1+10%)₁₀-300≈65.3（万元），甲方案的净现值率NPVR_甲=NPV_甲/投资现值*100%=65.30/300*100%≈21.77%；乙方案的净现值NPV_乙=60/10%*{1-[1/(1+10%)⁹]}+460/(1+10%)¹⁰-400≈122.89(万元),乙方案的净现值率NPVR_乙=NPV_乙/投资现值*100%=122.89/400*100%≈30.72%；丙方案的净现值NPV_丙=75/10%*{1-[1/(1+10%)⁹]}+520/（1+10%）¹⁰-520≈132.41（万元），丙方案的净现值率NPVR_丙=NPV_丙/投资现值*100%=132.41/520*100%≈25.46%。比较三个投资方案的净现值率的大小为乙＞丙＞甲，可知从优到劣的排列顺序是乙、丙、甲。


本题中，三个投资方案的经营期限相同。各投资方案投资收益率=1/动态投资回收期*100%=年净经营收入/初始投资*100%，故甲方案的投资收益率=40/300*100%≈13.33%，乙方案的投资收益率=40/400*100%=15%，丙方案的投资收益率=75/500*100%=15%。因此，甲＜乙=丙。


房地产置业投资包括购买型置业投资和租赁型置业投资。从现金流出看，购买型房地产置业投资主要由购买房地产的投资和运营期内的经营成本两部分组成。购买投资是现金流量系统中起始点的初始投资，经营成本是投资方案现金流量表中经营期现金流出的主体部分。另外，在计算期内，投资方案现金流出中也包括经营税金。