A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款，A公司想借入固定利率借款，B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，具体情况见下表。 市场提供给A、B两公司的借款利率注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率 下列关于A、B公司的说法，正确的是（）A.B公司在浮动利率市场上存在风险敞口 B.A公司在浮动利率市场上存在比较优势 C.B公司在固定利率市场上存在比较优势 D.A公司在固定利率市场上存在竞争优势

题目
A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款，A公司想借入固定利率借款，B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，具体情况见下表。
市场提供给A、B两公司的借款利率

注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率
下列关于A、B公司的说法，正确的是（）

A.B公司在浮动利率市场上存在风险敞口
B.A公司在浮动利率市场上存在比较优势
C.B公司在固定利率市场上存在比较优势
D.A公司在固定利率市场上存在竞争优势
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1.A公司需要在市场上借入浮动利率,B公司在市场上需要借入固定利率。已知A公司可以以8%的利率借入固定利率,LIBOR＋0.6%借入浮动利率。B公司可以以9%借入固定利率,以LIBOR＋0.8%借入浮动利率。若两公司进行利率互换,且不存在中介公司,A向B支付LIBOR,B向A支付7.85%的利息,那么两公司分别可以节省多少利率()A、A公司可以节约0.35%B、A公司可以节约0.45%C、B公司可以节约0.35%D、B公司可以节约0.45%

2.若筹资时市场利率较低,并有回升趋势,则应争取借入()的长期借款。A、变动利率B、固定利率C、期货利率D、浮动利率

3.企业向银行借入长期借款,若预测市场利率将上升,则企业应与银行签订()。A、浮动利率合同B、固定利率合同C、有补偿余额合同D、周转信贷协定

4.A公司需要在市场上借入浮动利率,B公司在市场上需要借入固定利率。已知A公司可以以8%的利率借入固定利率,LIBOR＋0.6%借入浮动利率。B公司可以以9%借入固定利率,以LIBOR＋0.8%借入浮动利率。若两公司进行利率互换,那么应该如何操作()A、A公司借入8%的固定利率B、A公司借入LIBOR+0.6%的浮动利率C、B公司借入9%固定利率D、B公司借入LIBOR+0.8%浮动利率

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  • 第1题：

    企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订（ ）。

    A．浮动利率合同

    B．固定利率合同

    C．抵押贷款

    D．无抵押贷款


    正确答案：A
    本题的主要考核点是长期借款的浮动利率合同的特点。若预测市场利率将下降，企业应与银行签订浮动利率合同，此时有利于企业降低成本。

  • 第2题：

    假定欧元兑美元汇率为1欧元=1．5美元。A公司想借入5年期的1500万美元借款，以浮动利率支付利息；B公司想借入5年期的1000万欧元借款，以固定利率支付利息。表4—1为市场提供给A、B两公司的借款利率。如果进行货币互换，则A、B公司可节约的融资成本分别为（ ）。

    A.欧元0．5%；欧元0．5%

    B.美元0．2%；美元0．2%

    C.欧元0．5%；美元0．2%

    D.美元0．2%；欧元0．5%


    正确答案：A
    双方进行货币互换的过程如图4—1所示。货币互换前后A、B两家公司融资成本如表4—2所示。

  • 第3题：

    A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款，A公司想借入固定利率借款，B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，具体情况见下表。
    市场提供给A、B两公司的借款利率

    注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率
    A公司最终的融资利率是（）。

    A.4．3%
    B.4．5%
    C.4．9%
    D.4．7%

    答案：C
    解析：
    本题考查利率互换套利。两家公司总的套利利润是0．4%。A、B两家公司各得利0．2%(0．4%÷2)。5．1%-0．2%=4．9%。

  • 第4题：

    A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款，A公司想借入固定利率借款，B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，具体情况见下表。
    市场提供给A、B两公司的借款利率

    注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率
    两家公司总的套利利润是（）

    A.0．4%
    B.0．2%
    C.0．6%
    D.0．8%

    答案：A
    解析：
    本题考查金融利率互换的套利。(5．1%-4．5%)-[( Libor+0．5%)-( Libor+0．3%)]=0．4%．

  • 第5题：

    A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款，A公司想借入固定利率借款，B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，具体情况见下表。
    市场提供给A、B两公司的借款利率

    注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率
    两家公司可以选择的套利方案是（）

    A.利率远期协议
    B.货币互换
    C.跨期套利
    D.利率互换

    答案：D
    解析：
    本题考查利率互换套利。

  • 第6题：

    A公司在欧元固定利率市场上有绝对优势，B公司在美元浮动利率市场上有绝对优势, 美元浮动利率的利差为0.5%，欧元固定利率借款的利差为1.5% ,因此互换的总收益1.0%，A、B各得0.5%。这意味若A可按LIBOR + 0.5%的年利率借入美元，B按6%的年利率借入欧元。互换的设计见表4:


    答案：
    解析：

  • 第7题：

    (2016年)甲、乙两公司希望通过银行进行一笔利率互换，由于两公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，如下表所示：

    Ⅰ．甲公司在固定利率市场上以6%的利率融资
    Ⅱ．甲公司在浮动利率市场上以SHIBOR＋0.7%的利率融资
    Ⅲ．乙公司在固定利率市场上以7.5%的利率融资
    Ⅳ．乙公司在浮动利率市场上以SHIBOR＋0.6%的利率融资
    为了达到共同降低筹资成本的目的，双方的融资方案是（），然后再进行互换。

    A.Ⅱ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅲ

    答案：B
    解析：
    比较两家公司的融资成本可知，甲公司在固定利率市场的借款利率比乙公司低，乙公司在浮动利率市场的借款利率比甲公司低，所以甲公司在固定利率市场上有比较优势，乙公司在浮动利率市场上具有比较优势。双方的互换方案是：甲公司在固定利率市场上以6%的利率融资，乙公司在浮动利率市场上以SHIBOR＋0.6%的利率融资，双方通过银行进行利率互换。

  • 第8题：

    假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如表8-1所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBOR（上海银行间同业拆借利率）的浮动利率借款。
    A、B公司的借款利率?表8-1

    如果A、B公司采用（1）中借款方法，为了进一步利用各自借款优势，它们进行利率互换，具体如下：A公司同意向B公司支付本金为1亿美元的以3个月期SHIBOR计算的利息，作为回报，B公司同意向A公司支付本金为1亿美元的以9.95％固定利率计算的利息。则在利率互换后A公司比直接在浮动利率市场借款减少了（）的利率支出。??

    A. 0.75％
    B. 0.50％
    C. 0.25％
    D.1.25％

    答案：C
    解析：
    A公司有3种现金流：①支付给贷款发放人10％；②从B公司得到9.95％；③向B公司支付SHIBOR。这3项现金流的净效果为A公司支付SHIBOR+0.05％，它比直接在浮动利率市场借款减少了0.25％的利率支出。

  • 第9题：

    假定英镑兑人民币汇率为1英镑=91000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表：公司人民币英镑A公司8%11%B公司10%12%若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低（）。

    A.1%
    B.2%
    C.3%
    D.4%

    答案：A
    解析：
    两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11%+10%=21%，签订货币互换合约后，双方借贷成本=8%+12%=20%，因此，双方借贷成本降低了1%(21%-20%)。@##

  • 第10题：

    企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订（）。

    • A、浮动利率合同
    • B、固定利率合同
    • C、有补偿余额合同
    • D、周转信贷协定

    正确答案:A

  • 第11题：

    单选题
    A、B公司想借入3年期100万元的借款，A公司融资成本分别为固定利率8%，浮动利率SHIBOR＋0.5%，B公司融资成本分别为固定利率10%，浮动利率SHIBOR＋1%，双方可以通过（　　）降低融资成本。[2017年7月真题]
    A

    货币互换

    B

    利率互换

    C

    股权互换

    D

    信用违约互换


    正确答案： B
    解析：
    利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上分别具有比较优势。本题中A公司在固定利率市场上具有比较优势，B公司在浮动利率市场上有比较优势，双方利用各自的比较优势为对方借款，然后进行互换，从而达到共同降低筹资成本的目的。

  • 第12题：

    单选题
    A、B两家公司都想借入年期100万元的借款，A公司融资成本分别为固定利率8%，浮动利率SHIBOR+0.5%。B公司融资成本分别为固定利率10%，浮动利率SHIBOR+1%，双方可通过（）降低融资成本。
    A

    货币互换

    B

    利率互换

    C

    股本互换

    D

    信用违约互换


    正确答案： C
    解析：

  • 第13题：

    甲、乙两公司希望通过银行进行一笔利率互换，由于两公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不相同，如下表所示：

    Ⅰ.甲公司在固定利率市场上以6%的利率融资

    Ⅱ.甲公司在浮动利率市场上以SHIBOR+0.7%的利率融资

    Ⅲ.乙公司在固定利率市场上以7.5%的利率融资

    Ⅳ.乙公司在浮动利率市场上以SHIBOR+0.6%的利率融资

    为了达到共同降低筹资成本的目的，双方的融资方案是（ ），然后在进行互换。

    A.Ⅱ、Ⅳ

    B.Ⅰ、Ⅲ

    C.Ⅱ、Ⅲ

    D.Ⅰ、Ⅳ


    正确答案：A

  • 第14题：

    A公司和B公司均要在金融市场上借入1000万美元的资金，期限都为3年。其中，A公司需要借人浮动利率资金，B公司需要借人固定利率资金。由于两家公司的信用等级不同，融资年利率分别为：

    两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利，降低融资成本。
    如果双方合作，通过利率互换交易分享无风险利润，则存在的利润空间为( )。



    A.0．3％

    B.0．6％

    C.0．9％

    D.1．0％

    答案：C
    解析：
    本题考查利率互换的套利。交易前， 双方成本为：Libor 4-0．4％+9．5％。交易后，双方 成本为：Libor+1．O％+8．0％。存在的利润空间 为：(Libor+0．4％+9．5％)-(Libor+1．O％+ 8．0％)=0．9％。

  • 第15题：

    A公司和B公司均要在金融市场上借入1000万美元的资金，期限都为3年。其中，A公司需要借人浮动利率资金，B公司需要借人固定利率资金。由于两家公司的信用等级不同，融资年利率分别为：

    两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利，降低融资成本。
    两家公司在固定利率借款上的年利差是( )。


    A.0．4％

    B.0．6％

    C.1．0％

    D.1．5％

    答案：D
    解析：
    本题考查年利差的计算。两家公司在固 定利率借款上的年利差=9．5％-8．0％=1．5％。

  • 第16题：

    A公司和B公司均要在金融市场上借入1000万美元的资金，期限都为3年。其中，A公司需要借人浮动利率资金，B公司需要借人固定利率资金。由于两家公司的信用等级不同，融资年利率分别为：

    两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利，降低融资成本。
    两家公司在浮动利率借款上的年利差是( )。


    A.0．4％

    B.0．6％

    C.0．9％

    D.1．0％

    答案：B
    解析：
    本题考查年利差的计算。两家公司在 浮动利率借款上的年利差=(Libor+1．0％)- (Libor+0．4％)=0．6％。

  • 第17题：

    A公司和B公司均要在金融市场上借入1000万美元的资金，期限都为3年。其中，A公司需要借人浮动利率资金，B公司需要借人固定利率资金。由于两家公司的信用等级不同，融资年利率分别为：

    两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利，降低融资成本。
    如果银行从中获得0．1％的报酬，则A公司和B公司每年可能分别节约( )的融资成本。


    A.0．4％和0．4％

    B.1．5％和0．6％

    C.O．4％和0．6％

    D.1．5％和0．4％

    答案：A
    解析：
    本题考查利率互换的套利。双方合作 后，存在的利润为0．9％，银行从中获得0．1％的 报酬，剩余0．8％，即两个公司每年节约0．8％的 融资成本。只有选项A中的两个数值相加为 0．8％，故本题的正确答案是A选项。

  • 第18题：

    假定欧元兑美元汇率为1欧元=1.5美元。A公司想借入5年期的1500万美元借款，以浮动利率支付利息；B公司想借人5年期的1000万欧元借款，以固定利率支付利息。下表为市场提供给A、B两公司的借款利率。如果进行货币互换，则A、B公司可节约的融资成本分别为（ ）。
    市场提供给A、B两公司的借款利率


    A.欧元0.5%；欧元0.5%
    B.美元0.2%；美元0.2%
    C.欧元0.5%；美元0.2%
    D.美元0.2%；欧元0.5%

    答案：A
    解析：
    双方进行货币互换的过程如下图所示：

    货币互换前后A、B两家公司融资成本如下表所示：

  • 第19题：

    假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如表8-1所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBOR（上海银行间同业拆借利率）的浮动利率借款。
    A、B公司的借款利率?表8-1

    ?为了确保用最低成本借入资金，A、B公司应如何借款？（）

    A. A公司用浮动利率借款，B公司用固定利率借款
    B. A公司用固定利率借款，B公司用固定利率借款
    C. A公司用浮动利率借款，B公司用浮动利率借款
    D.A公司用固定利率借款，B公司用浮动利率借款

    答案：D
    解析：
    虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高，但B公司用浮动利率具有比较优势，故A公司用固定利率借款，B公司用浮动利率借款最佳。

  • 第20题：

    假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9．1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表：



    若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低（ ）。

    A.1％
    B.2％
    C.3％
    D.4％

    答案：A
    解析：
    两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11％+10％=21％，签订货币互换合约后，双方借贷成本=8％+12％=20％，因此，双方借贷成本降低了1％（21％-20％）。

  • 第21题：

    假设A和B两家公司都希望借入期限为1年的1亿美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)的浮动利率借款。

    从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司（）。

    A.在固定利率市场上具有比较优势
    B.在浮动利率市场上具有比较优势
    C.没有比较优势
    D.无法与A公的进行利率互换

    答案：B
    解析：
    虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高，但从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司与A公司之间固定利率的差值大于浮动利率的差值，即在固定利率市场B公司比A公司多付1.2%，但在浮动利率市场只比A公司多付0.07%，说明B公司相对于A公司虽然没有绝对优势，但采用浮动利率具有比较优势。

  • 第22题：

    甲公司因资金不充足，需增加长期借款，由于市场经济状况好，预计未来市场利率上升，所以，其他条件相同的情况下，借入长期借款最佳的为（）。

    • A、年利率固定的借款
    • B、年利率不确定的借款
    • C、存在承诺费的借款
    • D、存在补偿性余额的借款

    正确答案:A

  • 第23题：

    多选题
    为了确保用最低成本借入资金，A、B公司应如何借款？（　　）
    A

    A公司用浮动利率借款，B公司用固定利率借款

    B

    A公司用固定利率借款，B公司用固定利率借款

    C

    A公司用浮动利率借款，B公司用浮动利率借款

    D

    A公司用固定利率借款，B公司用浮动利率借款


    正确答案： D,A
    解析：
    虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高，但B公司用浮动利率具有比较优势，故A公司用固定利率借款，B公司用浮动利率借款最佳。

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