某公司拟投产一新产品，需要购置一条专用生产线，预计价款100万元，建设期1年。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为5%。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定经营成本(不含折旧)50万元。该公司所得税税率为25%；投资的最低报酬率为10%，运营期财务费用为0。 要求： （1）计算净现值为零时的息税前利润； （2）计算净现值为零时的销售量水平。
题目
要求：
（1）计算净现值为零时的息税前利润；
（2）计算净现值为零时的销售量水平。
相似考题
参考答案和解析
NPV=A×(P/A,10%,5) ×（P/F，10%，1）+100×5%×(P/F,10%,6)-100=0
求得：A=28.2(万元)
由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧
所以，每年税后利润=28.2-100×（1-5%）/5=9.2(万元)
又由于利息=0，
所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷(1-所得税税率)=9.2/(1-25%)
=12.27(万元)
（2）固定成本=固定经营成本+折旧=50+100×（1-5%）/5=69(万元)
因为：利润=销量×(单价-单位变动成本)-固定成本
所以：销售量=(固定成本+利润)/(单价-单位变动成本)=(69+12.27)/(20-12)
=10.16(万件)。
更多“某公司拟投产一新产品，需要购置一条专用生产线，预计价款100万元，建设期1年。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为5%。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定经营成本(不含折旧)50万元。该公司所得税税率为25%；投资的最低报酬率为10%，运营期财务费用为0。 ”相关问题
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第1题：
某公司打算投资一个项目，预计该项目固定资产需要投资1000万元，当年完工并投产，为该项目计划通过借款融资，年利率6%，每年末支付当年利息。该项目预计使用年限为5年。预计每年固定经营成本（不含折旧）为40万元，单位变动成本为100元。固定资产折旧采用直线法计提，折旧年限为5年，预计净残值为10万元。销售部门估计每年销售量可以达到8万件，市场可以接受的销售价格为280元/件，所得税税率为40%。则该项目经营期第1年的股权现金净流量为（ ）万元。
A．919.2
B．883.2
C．786.8
D．764.5
正确答案：B
年折旧＝（1000－10）÷5＝198（万元）
年利息＝1000×6%＝60（万元）
年息税前经营利润＝（280－100）×8－（198+40）＝1202（万元）
在实体现金流量法下，经营期第1年的现金净流量＝息税前经营利润（1－T）+折旧＝1202（1－40%）+198＝919.2（万元）。在股权现金流量法下，经营期第1年的现金净流量＝实体现金净流量－利息（1－所得税税率）＝919.2－60（1－40%）＝883.2（万元）。 -
第2题：
华联公司准备购入设备以扩充生产能力，所需设备购买资金通过银行专门借款解决，借款期限为7年，借款利息率为10%。该方案筹建期为2年。该方案需投资3 000万元，预计投产后使用寿命为5年，残值为原值的10%，采用直线法计提折旧。该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本24元，每年经营性固定付现成本100万元。该方案另需垫支营运资金300万元，所得税税率为40%。假设该方案的内含报酬率为20%。
要求：
该方案的投资报酬率达到其内含报酬率时：(1)经营现金净流量为多少?(2)息税前利润为多少?(3)销售量为多少?
正确答案：
1)固定资产原值=3 000×(1+10%)2=3 630(万元)
折旧=3 630×(1-10%)÷5=653.4(万元)
设经营阶段各年的现金净流量为C，由于项目的内含报酬率为20%，所以，NPV=C×[(P/A，20%，7)-(P/A，20%，2)]+300×(P/F，20%，7)+363×(P/F，20%，7)-3 000-300×(P/F，20%，2)=0
则X=1 455.74(万元)
(2)因为X=EBIT×(1-40%)+折旧
所以EBIT=(1 455.74-653.4)/(1-40%)=1 337.23(万元)
(3)又因为EBIT=PQ-bQ-a，所以Q=(653.4+1 337.23)÷(40-24)=124.41(万件) -
第3题：
扬子公司投资100万元儿童安全座椅生产线，预计生产每件安全座椅的变动成本为2000元，每年固定成本为23万元（含折旧），预计市场售价为3000元， 项目必要报酬率为8%,所得税率为25%。该项目的项目周期为5年，按直线法计提折旧，预计残值为5万元。请根据上述条件计算该项目的财务盈亏平衡点。答案：解析：
-
第4题：
某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用25%的所得税率，项目的资本成本为10%。下列表述中正确的有（）
- A、静态投资回收期为2.86年
- B、静态投资回收期为3.2年
- C、净现值为18.46万元
- D、现值指数为1.18
- E、投资利润率为11.25%
正确答案:B,C,D,E -
第5题：
单选题某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5%,每年末付当年利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本（不含折旧）为50万元，变动成本是每件150元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目第1年的营业现金净流量为( )万元。A564
B493.68
C648
D594
正确答案： D解析： -
第6题：
多选题公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后每年收入96000元，付现成本26000元，预计寿命期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税税率为25%，则该项目（ ）。A年现金净流量为57500元
B回收期为3.48年
C会计报酬率为18.75%
D会计报酬率为37.5%
正确答案： D,A解析：
A项，按直线法计提折旧，年折旧＝200000/10＝20000（元），年现金净流量＝（营业收入－付现营业成本）×（1－所得税税率）＋折旧抵税＝（96000－26000）×（1－25%）＋20000×25%＝57500（元）；B项，回收期＝原始投资额÷每年现金净流量＝200000÷57500＝3.48（年）；CD两项，会计报酬率＝年平均净利润÷原始投资额＝（96000－26000－20000）×（1－25%）÷200000×100%＝18.75%。 -
第7题：
问答题计算分析题：某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加流动资金145822元。税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元／件，单位变动成本为12元／件，每年固定经营成本（不含折旧）为500000元，每年的现金流量相等。该公司所得税税率为25%；投资的最低报酬率为10%。要求：（1）计算净现值为零时的息税前利润；（2）计算净现值为零时的销售量水平。（计算结果保留整数）正确答案： （1）净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值。假设预期未来每年现金净流量为A，则：NPV＝A×（P／A，10%，5）+145822×（P／F，10%，5）-900000-145822＝0求得：A＝252000（元）由于经营阶段的每年现金净流量＝每年税后利润+每年折旧所以，每年税后利润＝252000-（900000／5）＝252000-180000＝72000（元）又由于利息＝0所以，每年息税前利润＝每年税前利润＝每年税后利润÷（1-所得税税率）＝72000／（1-25%）＝96000（元）（2）固定成本＝固定经营成本+折旧＝500000+900000／5＝680000（元）因为：息税前利润＝销量×（单价-单位变动成本）-固定成本所以：销量＝（固定成本+息税前利润）÷（单价-单位变动成本）＝（680000+96000）÷（20-12）＝97000（件）。解析： 暂无解析 -
第8题：
问答题某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40%；投资的必要报酬率为10%。要求：计算净现值为零的销售量水平（计算结果保留整数）。正确答案：
期初现金流出的现值=-(900000+145822)=-1045822(元)
设销量为Q,则营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税
=20×Q×(1-40%)-(12×Q+500000)×(1-40%)+(900000/5)×40%=4.8×Q-228000
项目终结收回的流动资金=145822(元)
预期未来现金流入量的现值=现金流出的现值
(4.8×Q-228000)×(P/A,10%,5)+145822×(P/F,10%,5)=1045822
(4.8×Q-228000)×(P/A,10%,5)+90541=1045822
解得:Q=100000(件)。解析： 暂无解析 -
第9题：
单选题假定某公司准备购入一套生产设备用于生产甲产品，该项目的总投资额为300000元，可以使用6年，期末无残值，按直线法计提折旧。预计投入使用后，甲产品的单价为10元/件，单位变动成本为6元/件，年固定成本为（不含折旧）20000元，年销售量为26000件。若公司所得税税率为25%，按资本成本10%计算的净现值为28825.15元。则单价变动对净现值的敏感系数为（）。A25.56
B19.38
C29.46
D30.69
正确答案： D解析： -
第10题：
单选题某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。固定资产折旧采用直线法，估计净残值为10万元。营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本是每件75元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目终结点现金流量为（）万元。A292
B282
C204
D262
正确答案： C解析： 年折旧=（400-10）/5=78（万元）
净利润=[（150-75）×5-（78+25）]×（1-25%）=204（万元）
项目终结点现金流量=净利润+折旧+固定资产残值=204+78+10=292（万元）。 -
第11题：
单选题甲公司购建一条生产线用于生产新产品，生产线价值为200万元，使用寿命5年，预计净残值10万元，按年限平均法计提折旧（与税法规定一致）。甲公司购建该生产线后预计第一年可以生产销售A产品100万件，每件产品销售价格2元，变动成本1.2元。以后每年销售增加20万件，最后一年收回残值收入15万元。假设该公司适用企业所得税税率为25%，则该项投资的投资回收期为（）年。A3.24
B2.95
C2.87
D2.52
正确答案： B解析： 第一年的现金流量=[100×（2-1.2）-（200-10）/5]×（1-25%）+（200-10）/5=69.5（万元），第二年的现金流量=[120×（2-1.2）-（200-10）/5]×（1-25%）+（200-10）/5=81.5（万元），第三年的现金流量=[140×（2-1.2）（200-10）/5]×（1-25%）+（200-10）/5=93.5（万元），故投资回收期=2+（200-69.5-81.5）/93.5=2.52（年）。 -
第12题：
问答题某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加流动资金145822元。税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元／件，单位变动成本为12元／件，每年固定经营成本（不含折旧）为500000元，每年的营业期现金流量相等。该公司所得税税率为25％；投资的最低报酬率为10％。计算净现值为零时的息税前利润（计算过程中营业现金流量保留整数）。正确答案： 净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值。假设预期未来每年营业现金净流量为A，则：
NPV=AX（P／A，10％，5）+145822X（P／F，10％，5）-900000-145822=0
求得：A：252000（元）
由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧
所以，每年税后利润：252000-（900000／5）=252000-180000=72000（元）
又由于利息=0
所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷（1-所得税税率）=72000／（1-25％）=96000（元）解析： 暂无解析 -
第13题：
某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40％;投资的最低报酬率为10％。
要求：计算净现值为零的销售量水平（计算结果保留整数）。
正确答案：
本题的主要考核点是第五章经营活动现金净流量与第十二章息税前利润的联系。
（1）净现值为零，即预期未来现金净流量的现值应等于原始投资流出的现值：
原始投资流出的现值为1045822元（900000＋145822）
（2）未来收回的流动资金现值＝145822×（P/S，10％，5）＝145822×0.6209＝90541（元）
（3）由于预期未来现金净流量的总现值＝未来经营活动现金流量的现值＋未来收回的流动资金现值所以，未来经营活动现金净流量的现值＝预期未来现金净流量的总现值－未来收回的流动资金现值＝1045822－90541＝955281（元）
（4）由于未来经营活动现金净流量的现值＝每年经营阶段的现金净流量×（P/A，10％，5）
所以，每年经营阶段的现金流量＝955281÷（P/A，10％，5）
＝955281÷3.7908＝252000（元）
（5）由于每年经营阶段的现金净流量＝每年税后利润＋每年折旧
所以，每年税后利润＝每年经营阶段的现金净流量－每年折旧
＝252000－（900000/5）＝252000－180000＝72000（元）
（6）每年税前利润＝每年税后利润÷（1－所得税税率）
＝72000/（1－0.4）＝120000（元）
销售量＝（固定成本＋税前利润）÷（单价－单位变动成本）
＝（500000＋180000＋120000）÷（20－12）
＝100000（件）
现在我们来谈一下解答本题的思路：
1）净现值为零，很容易联想到现金流入量的现值等于现金流出量的现值，现金流出量的现值是已知条件，这样，现金流入量现值也就成为已知条件了。有了现金流入量现值很容易就得到了每年的现金净流量指标。
2）本题要计算销售量，题中很已知条件如销售单价、单位变动成本、固定付现成本等很容易让我们想到要用每年的息税前利润数据来计算销售量。
3）题中给出了设备的折旧额，我们就可以非常方便地把现金流量数据转化为税后净利、息税前利润等数据。
4）在计算销售量时，由于我们已经求出了每年的税前利润，我们可以通过目标利润和固定成本来求销售量，此时，销售量＝（固定成本＋目标利润）/单位边际贡献，这里需要注意的是，固定成本不仅包括固定付现成本，还包括固定非付现成本，即每年的折旧额。 -
第14题：
A公司是一个颇具实力的制造商。上世纪末公司管理层估计某种新型产品可能有巨大发展，计划引进新型产品生产技术。考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期需要购置10套专用设备，预计每套价款90万元，追加流动资金140万元。于2000年末投入，2001年投产，生产能力为50万件。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，生产该产品每年固定付现成本40万元。该公司所得税税率为40%。第二期要投资购置20套专用设备，预计每套价款为70万元于2003年年末投入，需再追加流动资金240万元，2004年投产，生产能力为120万件，预计新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年的固定付现成本80万元。公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。公司的等风险必要报酬率为20%，无风险利率为5%。
要求：
(1)计算不考虑期权情况下方案的净现值。
(2)假设第二期项目的决策必须在2003年底决定，该行业风险较大，未来现金流量不确定，可比公司的股票价格标准差为28%，可以作为项目现金流量的标准差，要求采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型确定考虑期权的第一期项目净现值为多少，并判断应否投资第一期项目。
正确答案：
(1)项目第－期的计划 单元：万元
项目第二期计划时间(年末) 2000
2001
2002
2003
2004
2005
税后销售收入
50×20×(1—40%)＝600
600
600
600
600
减：税后付现成本
(50×12+40)×(1—40%)＝384
384
384
384
384
加：折旧抵税
(900÷5)×40%＝72
72
72
72
72
税后经营现金流量
288
288
288
288
288
回收营运资本
140
折现率(20%)
0.8333
0.6944
0.5787
0.4823
0.4019
未来现金流量现值
239.99
199.99
166.67
138.90
172.01
未来现金流量现值
合计917.56
投资
1040
净现值
－122.44
二期总投资＝20×70+240＝1640(万元)
折旧＝(70×20)÷5＝280(万元)
税后营业现金流量＝120×20×(1—40%)－(120×12+80)×(1—40%)+280×40%＝640(万元)
终结点回收营运资金240万元
项目第二期计划 单位：万元时间(年末) 2000
2003
2004
2005
2006
2007
2008
未来现金流量
640
640
640
640
880
折现率(i=20%)
0.8333
0.6944
0.5787
0.4823
0.4019
各年经营现
金流量现值533.31
444.42
370.37
308.67
353.67
经营现金流
量现值合计1163.44
2010.44
投资(i=5%)
1416.63
1640
净现值
－253.19
(2)
＝+0.2425＝ －0.1635
d2＝d1＝－σ×
＝-0.1635-0.4850＝-0.6485
N(d1)＝1—0.5650＝0.435
N(d2)＝1—0.7417＝0.2583
期权价值＝SON(d1)－PV(X)N(d2)＝1163.44×0.435—1416.44×0.2583＝140.23
所以：考虑期权的第一期项目净现值＝140.23—122.44＝17.79万元。
应选择第一期项目。 -
第15题：
某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命期为5年，期满无残值。税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，无残值。该公司适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%。下列表述中正确的有（ ）。已知：（P/A，10%，5）＝3.7908A.静态投资回收期为2.86年
B.会计报酬率为11.25%
C.净现值为18.46万元
D.现值指数为1.18
E.新项目每年营业现金流量为11.25万元答案：C,D解析：年折旧＝100/5＝20（万元），投产后每年增加的营业现金流量＝（48－13－20）×（1－25%）＋20＝31.25（万元），所以选项E不正确。静态投资回收期＝100/31.25＝3.2（年），选项A错误；会计报酬率＝31.25/100×100%＝31.25%，选项B不正确；净现值＝31.25×（P/A，10%，5）－100＝31.25×3.7908－100＝18.46（万元），选项C正确；现值指数＝31.25×（P/A，10%，5）/100＝（31.25×3.7908）/100＝1.18，选项D正确。 -
第16题：
某企业投资100万元购入一台设备。该设备预计残值率为4%，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为：100万元、200万元、150万元，每年付现成本（除折旧外的费用）增加额分别为40万元、120万元、50万元。企业适用的所得税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。计算该投资方案的净现值，并做出判断。
正确答案: 第一年增加净现金流量＝21＋32＝53（万元）
第二年增加净现金流量＝36＋32＝68（万元）
第三年增加净现金流量＝51＋32＋100*4%＝87（万元）
增加净现值＝53×PVIF（10%，1）＋68×PVIF（10%，2）＋87×PVIF（10%，3）-100=69.68（万元）
该项目增加净现值大于零，故可行。 -
第17题：
问答题假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为：需投资固定资产240000元，需垫支营运资金200000元，投资期为0，5年后可收回固定资产残值30000元，用直线法计提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128000元，每年的设备维修费为10000元。该公司要求的最低投资收益率为10%,适用的所得税税率为25%。要求：请用净现值法和内含收益率法对该新产品是否开发作出分析评价。（现值系数取三位小数）正确答案：解析： -
第18题：
问答题某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加流动资金145822元。税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元／件，单位变动成本为12元／件，每年固定经营成本（不含折旧）为500000元，每年的营业期现金流量相等。该公司所得税税率为25％；投资的最低报酬率为10％。计算净现值为零时的销售量水平。正确答案： 固定成本=固定经营成本+折旧=500000+900000／5=680000（元）
因为：息税前利润=销量X（单价-单位变动成本）-固定成本
所以：销量=（固定成本+息税前利润）÷（单价-单位变动成本）=（680000+96000）÷（20-12）=97000（件）解析： 暂无解析 -
第19题：
问答题某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40%；投资的最低报酬率为10%。计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）。正确答案： 销售量=（固定成本+利润）÷（单价-单位变动成本）
=（500000+180000+120000）÷（20-12）
=100000（件）解析： 暂无解析 -
第20题：
问答题计算分析题：某公司拟投产一新产品，需要购置一套々用设备预计价款900000元，追加营运资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元／件，单位变动成本12元／件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40%，投资的必要报酬率为10%。要求：计算净现值为零的销售量水平（计算结果保留整数）。正确答案： 投资额=900000+145822=1045822（元）没销量为Q，则营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=20×Q×（1-40%）-（12×Q+500000）×（1-40%）+（900000/5）×40%=4.8×Q-228000项目终结时收回的营运资金=-145822（元）由于净现值为零，因此：（4.8×Q-228000）×（P/A，10%，5）+145822×（P/F，10%，5）=1045822（4.8×Q-228000）×3.7908+145822×0.6909=1045822解得：Q=100000（件）解析： 暂无解析 -
第21题：
多选题某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命期为5年，期满无残值。税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，无残值。该公司适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%。下列表述中正确的有（）。A静态投资回收期为2.86年
B会计报酬率为11.25%
C净现值为18.46万元
D现值指数为1.18
正确答案： B,A解析： 年折旧=100/5=20（万元），投产后每年增加的营业现金流量=（48-13-20）×（1-25%）+20=31.25（万元），投产后每年增加的净利润=（48-13-20）×（1-25%）=11.25（万元）。静态投资回收期=100/31.25=3.2（年），选项A错误；会计报酬率=11.25／100×100%=11.25%，选项B正确；净现值=31.25×（P/A，10%，5）-100=31.25×3.7908-100=18.46（万元），选项C正确；现值指数=31.25×（P/A，10%，5）/100=（31.25×3.7908）／100=1.18，选项D正确。 -
第22题：
问答题某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为25%；投资的必要报酬率为10%。要求：计算净现值为零的销售量水平（计算结果保留整数）。正确答案：
期初现金流出的现值=-(900000+145822)=-1045822(元);设销量为Q,则营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=20×Q×(1-25%)-(12×Q+500000)×(1-25%)+(900000/5)×25%=6×Q-330000;项目终结收回的流动资金=145822(元);
因为净现值为0,所以:预期未来现金流入量的现值=现金流出的现值。即:(6×Q-330000)×(P/A,10%,5)+145822×(P/F,10%,5)=1045822;(6×Q-330000)×(P/A,10%,5)+90541=1045822;解得Q=97000(件)。解析： 暂无解析 -
第23题：
问答题某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加流动资金145822元。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元/件，单位变动成本为12元/件，每年固定经营成本（不含折旧）为500000元。该公司所得税税率为25％；投资的最低报酬率为10％。 要求： （1）计算净现值为零时的息税前利润。 （2）计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）。正确答案：
(1)净现值为零,即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值。假设预期未来每年现金净流量为A,则:
NPV=A×(P/A,10%,5)+145822×(P/F,10%,5)-900000-145822=0
求得:A=252000(元)
由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧
所以,每年税后利润=252000-(900000/5)=252000-180000=72000(元)
又由于利息=0
所以,每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷(1-所得税税率)=72000/(1-25%)=96000(元)
(2)固定成本=固定经营成本+折旧=500000+900000/5=680000(元)
因为:利润=销量×(单价-单位变动成本)-固定成本
所以:销售量=(固定成本+利润)÷(单价-单位变动成本)=(680000+96000)÷(20-12)=97000(件)解析： 暂无解析