A公司欲投资购买甲、乙、丙三只股票构成投资组合,这三只股票目前的市价分别为3元/股、4元/股和2元/股,β系数分别为1.5、1.8和2.4。在组合中所占的投资比例分别为40%、30%、30%,目前的股利分别为0.5元/股、0.8元/股和0.4元/股,甲、乙股票为固定股利股票,丙股票为固定成长股利股票,丙股票每年的股利固定增长率为8%,若目前平均风险股票的市场必要收益率为16%,无风险收益率为5%。要求:(1)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的风险收益率;(2)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组

题目

A公司欲投资购买甲、乙、丙三只股票构成投资组合,这三只股票目前的市价分别为3元/股、4元/股和2元/股,β系数分别为1.5、1.8和2.4。在组合中所占的投资比例分别为40%、30%、30%,目前的股利分别为0.5元/股、0.8元/股和0.4元/股,甲、乙股票为固定股利股票,丙股票为固定成长股利股票,丙股票每年的股利固定增长率为8%,若目前平均风险股票的市场必要收益率为16%,无风险收益率为5%。

要求:

(1)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的风险收益率;

(2)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的必要收益率;

(3)分别计算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率;

(4)分别计算甲股票、乙股票、丙股票的内在价值;

(5)若按照目前市价投资于甲股票,估计1年后其市价可以涨到5.4元/股,若持有1年后将其出售,计算甲股票的持有期收益率;

(6)若按照目前市价投资于丙股票,并长期持有。计算其预期收益率。


相似考题
参考答案和解析
正确答案:
(1)投资组合的β系数=40%×1.5+30%×1.8+30%×2.4=1.86 
投资组合的风险收益率=1.86×(16%-5%)=20.46% 
(2)投资组合的必要收益率=5%+20.46%=25.46% 
(3)甲股票的必要收益率=5%+1.5×(16%-5%)=21.5% 
乙股票的必要收益率=5%+1.8×(16%-5%)=24.8% 
丙股票的必要收益率=5%+2.4×(16%-5%)=31.4% 
(4)甲股票的内在价值=0.5/21.5%=2.33(元/股) 
乙股票的内在价值:0.8/24.8%=3.23(元/股) 
丙股票的内在价值=O.4×(1+8%)/(31.4%-8%)=1.85(元/股) 
(5)甲股票的持有期收益率=(5.4-3)/3=80% 
(6)丙股票的预期投资收益率=O.4×(1+8%)/2+8%=29.6% 
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  • 第1题:

    共用题干
    某公司拟进行股票投资,计划购买甲、乙、丙三种股票组成投资组合,已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,该投资组合甲、乙、丙三种股票的投资比重分别为50%、20%和30%,全市场组合的预期收益率为9%,无风险收益率为4%根据以上资料,回答下列问题:

    下列说法中,正确的是()。
    A:甲股票所含系统风险大于甲、乙、丙三种股票投资组合风险
    B:乙股票所含系统风险大于甲、乙、丙三种股票投资组合风险
    C:丙股票所含系统风险大于甲、乙、丙三种股票投资组合风险
    D:甲、乙、丙三种股票投资组合风险大于全市场组合的投资风险

    答案:A,D
    解析:
    投资组合的系数是个别股票的β系数的加权平均数,1.5*50%+1.0*20%+0.5*30%=1.1。
    根据题意,可以得到甲股票的均衡收益率=4%+(9%-4%)*1.5=11.5%。
    根据题意,可以判断选项A、D正确。
    投资组合不能分散掉所有的风险,系统性风险是不能被投资组合化解的。
    证券的卖方以一定数量的证券进行质押借款,条件是一定时期内再购回证券,且购回价格高于卖出价格,两者的差额即为借款的利息。

  • 第2题:

    某公司拟进行股票投资,计划购买甲、乙、丙三种股票组成投资组合,已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,该投资组合甲、乙、丙三种股票的投资比重分自50%、20%和30%,全市场组合的预期收益率为9%,无风险收益率为4%。
    下列说法中,正确的是( )。

    A、甲股票所含系统风险大于甲、乙、丙三种股票投资组合风险
    B、乙股票所含系统风险大于甲、乙、丙三种股票投资组合风险
    C、丙股票所含系统风险大于甲、乙、丙三种股票投资组合风险
    D、甲、乙、丙三种股票投资组合风险大于全市场组合的投资风险

    答案:A,D
    解析:
    贝塔系数大的系统风险大,全市场组合的贝塔系数是1.

  • 第3题:

    15、某公司投资股票甲乙丙各10000股,其β系数分别为1.5、2、3.2,市场无风险收益率为6%,股票平均收益率为10%,投资比重跟别为30%、50%和20%,不考虑股票投资的交易佣金等,该公司股票投资()。

    A.甲股票预计投资收益率为15%

    B.丙股票预计投资收益率为12.8%

    C.这三只股票组合的β系数为2.23

    D.该股票组合的β系数为2.09

    E.该股票组合的预计投资收益率为14.36%


    B

  • 第4题:

    某公司拟进行股票投资,计划购买甲、乙、丙三种股票组成投资组合,已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,该投资组合甲、乙、丙三种股票的投资比重分自50%、20%和30%,全市场组合的预期收益率为9%,无风险收益率为4%。
    根据上述资料,回答下列问题。

    下列说法中,正确的是()。

    A.甲股票所含系统风险大于甲、乙、丙三种股票投资组合风险
    B.乙股票所含系统风险大于甲、乙、丙三种股票投资组合风险
    C.丙股票所含系统风险大于甲、乙、丙三种股票投资组合风险
    D.甲、乙、丙三种股票投资组合风险大于全市场组合的投资风险

    答案:A,D
    解析:
    贝塔系数大的系统风险大,全市场组合的贝塔系数是1.

  • 第5题:

    某投资者2019年年初准备投资购买股票,现有甲、乙、丙三家公司可供选择,甲、乙、丙三家公司的有关资料如下:
    (1)2019年年初甲公司发放的每股股利为5元,股票每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为10%,在此以后转为零增长;
    (2)2019年年初乙公司发放的每股股利为2元,股票每股市价为13.5元;预期乙公司股利将持续增长,年固定增长率为5%;
    (3)2019年年初丙公司发放的每股股利为2.5元,股票每股市价为9.56元;预期丙公司未来2年内股利固定增长率为15%,在此以后转为固定增长,年固定增长率为2%。
    假定目前无风险利率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。假设资本资产定价模型成立。(计算过程保留四位小数,最终结果保留两位小数)
    要求:
    (1)分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要报酬率;
    (2)分别计算甲、乙、丙三家公司股票的价值;
    (3)通过计算股票价值并与股票市价相比较,判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买;
    (4)假设按照50%、30%和20%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合,计算该投资组合的β系数和组合的必要报酬率。


    答案:
    解析:
    (1)根据资本资产定价模型,计算甲、乙、丙三家公司股票的必要报酬率:
    甲公司股票的必要报酬率=8%+2×(16%-8%)=24%
    乙公司股票的必要报酬率=8%+1.5×(16%-8%)=20%
    丙公司股票的必要报酬率=8%+2.5×(16%-8%)=28%
    (2)计算甲、乙、丙三家公司股票的价值:
    甲公司的股票价值=5×(1+10%)×(P/F,24%,1)+5×(1+10%)2×(P/F,24%,2)+[5×(1+10%)2/24%]×(P/F,24%,2)=4.4358+3.9349+16.3955=24.77(元)
    乙公司的股票价值=2×(1+5%)÷(20%-5%)=14(元)
    丙公司的股票价值=2.5×(1+15%)×(P/F,28%,1)+2.5×(1+15%)2×(P/F,28%,2)+[2.5×(1+15%)2×(1+2%)/(28%-2%)]×(P/F,28%,2)=2.2462+2.0181+7.9173=12.18(元)
    (3)由于甲、乙、丙三家公司股票的价值均大于其市价,所以应该购买。
    (4)组合β系数=2×50%+1.5×30%+2.5×20%=1.95
    组合的必要收益率=8%+1.95×(16%-8%)=23.6%。