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  • 第1题:

    股票的收益来源之一是股利,下列属于其影响因素的有( )。

    A.公司利润率

    B.股利政策

    C.政府的税收政策

    D.公司的股利发放政策

    E.投资者买入卖出的时机


    正确答案:AB
    解析:股票的收益主要来源于股利和资本利得:前者来源于公司的税后净利润,并决定于公司利润率和股利政策;后者是投资人在股票市场上利用价格波动低买高卖赚取的差价收入,其高低和投资者买入卖出的时机有关。

  • 第2题:

    下列关于股利政策的说法中,正确的是( )。

    A.采用剩余股利政策,公司盈余应首先用于满足投资方案所需资本,若有剩余再将其作为股利发放给股东
    B.采用固定股利政策,有利于稳定公司股价,维持较低的资本成本
    C.采用固定股利支付率政策,使股利与公司盈余紧密地配合,但对稳定股价不利
    D.采用低正常股利加额外股利政策,额外股利的发放受盈余影响,不利于稳定股价和吸引投资者

    答案:C
    解析:
    股利理论、股利政策以及股利政策的影响因素几乎是每年客观题的必考点,主要把握住不同理论的主要观点和不同股利政策的主要特征(找关键词)。近几年真题主要就某一理论或政策进行单一考查,但为了帮助大家较为全面的把握,本题将四种股利政策进行了结合考查。
    ?选项A:剩余股利政策应根据公司的目标资本结构,对投资机会所需的权益资本进行测算(而非满足投资方案的所需全部资本),先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配,这样也才能够保持较低的资本成本,因此选项A错误;
    ?选项B:固定股利政策下,当盈余较低时仍要支付固定的股利,可能导致资本短缺,不能保持较低的资本成本,选项B错误;
    ?选项C:固定股利支付率政策下,股利与盈余紧密配合,体现出多盈多分、少盈少分、不盈不分的特点,不利于稳定股价,选项C正确;
    ?选项D:低正常股利加额外股利政策中包含稳定的低正常股利,有利于稳定股价并吸引依赖于稳定的股利收入的投资者,选项D错误。

  • 第3题:

    在制定股利政策时,需要考虑公司的情况,下列说法中,正确的有( )。

    A.盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力
    B.举债能力弱的公司应采取低股利政策
    C.有着良好投资机会的公司应采取低股利政策
    D.公司的资金需求扩大时应当采取高股利政策
    E.公司资金的流动性会影响股利政策

    答案:A,B,C,E
    解析:
    与发行新股相比,保留盈余不需花费筹资费用,是一种比较经济的筹资渠道。所以从资本成本考虑,如果公司的资金需求扩大,应当采取低股利政策。

  • 第4题:

    股利政策体现了公司的经营作风和发展潜力,不同的股利政策对各期股利收入有不同影响。()


    正确答案:正确

  • 第5题:

    股利政策的制定受多种因素的影响,包括()。

    • A、税法对股利和出售股票收益的不同处理
    • B、未来公司的投资机会
    • C、各种资金来源及其成本
    • D、股东对当期收入的相对偏好

    正确答案:A,B,C,D

  • 第6题:

    公司每年支付的股利额随公司获得盈利的多少而上下波动的股利政策为()。

    • A、剩余股利政策
    • B、固定股利额政策
    • C、固定股利支付率政策
    • D、低正常股利加额外股利政策

    正确答案:C

  • 第7题:

    在公司的股利政策中,()可能会给公司造成较大的财务负担。

    • A、剩余股利政策
    • B、定额股利政策
    • C、变动的股利政策
    • D、正常股利加额外股利的政策

    正确答案:B

  • 第8题:

    问答题
    影响公司股利政策的因素有哪些?试描述这些因素是如何影响公司制定股利政策的?

    正确答案: (1)投资机会
    如果公司有足够的现金流量,那么公司究竟能够给股东发放多少股利,其中很重要的一个影响因素是公避开所面对的投资机会的多少,以及投资项目即将获得的投资回报率的高低。
    (2)收入的稳定性
    公司的股利通常会随收入的变化而变化。股利具有黏性。公司保持股利政策稳定的前提条件是具有稳定的公司收入。公司收入是否保持稳定收入除受行业发展,宏观经济状况影响外,公司采用的财务政策也会影响公司的收益情况,如财务杠杆比例越高,公司分配股利会越少,同时由于股利杠杆的运用,为保护债权人的利益国,在分配股利时还会受到一定的限制。
    (3)公司的融资能力的大小
    公司的融资能力直接关系到公司所采取的股利政策。公司为筹得经营所需资金通常通过以下三种渠道:内部筹资、对外债务筹资和权益筹资。
    (4)法律法规及合同等的限制
    法律法规不规定公司必须发放股利。但出于保护投资者和债权人的利益考虑,许多国家的法律都明确规定了公司在何种情况下不能发放股利。
    (5)信息效应
    公司用的股利政策会被投资者理解为公司在向市场传递公司经营好坏的信息。高的股利分配政策,通常会被理解为公司经营状况的良好,有稳定的资金流入量,可以承担以后支付的高额股利,股票会受到追捧。反之,低的股利政策会被投资者理解为,公司经营遇到一些困难,无法承受高的股利政策;或公司没有更好的投资项目,所以结余大量资金可以用于股利分配,这种负面影响通常会对公司股价产生不利影响。
    (6)股东偏好
    公司股东的偏好会在很大程度上影响公司采用的股利政策。如果公司的大部分股东为较高收入的个人股东,由于个人在股利收入方面税收的劣势,所以这些个人投资者可能更倾向于低股利政策。而公司的股东中如果机构投资者占绝大多数比例,由于大部分机构投资者的股利收入具有税收的优势,尤其一些特殊投资者如果基金单位由于法律的规定在理财时不许动用基金的本金,所以这些机构投资者可能更加欢迎较高的股利政策。
    解析: 暂无解析

  • 第9题:

    多选题
    公司股利政策的形成受许多因素的影响,主要有()。
    A

    公司因素

    B

    法律因素

    C

    股东因素

    D

    契约因素

    E

    宏观经济因素


    正确答案: E,C
    解析: 暂无解析

  • 第10题:

    单选题
    受未来投资机会的影响,导致股利波动较大,对于稳定股票价格不利的股利分配政策是()。
    A

    剩余股利政策

    B

    固定股利政策

    C

    固定股利支付率政策

    D

    低正常股利加额外股利政策


    正确答案: B
    解析: 本题的考点是四种股利分配政策的优缺点的比较。固定股利支付率政策虽然也是对于稳定股票价格不利的政策,但其股利只是受利润影响,不会受未来投资机会的影响,所以选项C错误。剩余股利政策的股利分配数额,受未来投资机会和利润的影响,会导致股利波动较大,不利于稳定股票价格,所以选项A正确。固定股利政策和低正常股利加额外股利政策有利于稳定股票价格,选项B、D错误。

  • 第11题:

    单选题
    在公司的股利政策中,()可能会给公司造成较大的财务负担。
    A

    剩余股利政策

    B

    定额股利政策

    C

    变动的股利政策

    D

    正常股利加额外股利的政策


    正确答案: B
    解析: 暂无解析

  • 第12题:

    多选题
    下列关于股利无关论的说法中,正确的有()。
    A

    股利分配对公司的市场价值不会产生影响

    B

    投资者并不关心公司股利的分配

    C

    股利的支付比率不影响公司的价值

    D

    股利政策会影响公司的价值


    正确答案: B,A
    解析: 股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。股利无关论认为: (1)投资者并不关心公司股利的分配; (2)股利的支付比率不影响公司的价值。 所以选项A、B、C的说法正确。

  • 第13题:

    公司股利政策的形成受许多因素的影响,主要有()等。

    A.公司因素

    B.法律因素

    C.股东因素

    D.契约因素


    参考答案ABCD

  • 第14题:

    下列关于企业股利政策的选择,表述错误的是( )。

    A.公司选取股利政策时,居主导地位的影响因素是公司目前所处的发展阶段
    B.在初创阶段,剩余股利政策为最佳选择
    C.在稳定增长阶段,理想的股利政策应是稳定增长的股利政策
    D.公司在衰退阶段,应采用正常股利加额外股利政策

    答案:D
    解析:
    在衰退阶段,公司已不具备较强的股利支付能力,应采用剩余股利政策。

  • 第15题:

    公司的股利随着公司收益的变动而变动,股利支付不稳定的股利政策是()

    • A、剩余股利政策
    • B、低正常股利加额外股利政策
    • C、固定股利支付率政策
    • D、固定股利或稳定增长股利政策

    正确答案:C

  • 第16题:

    下列关于股利无关论的说法中,正确的有()。

    • A、股利分配对公司的市场价值不会产生影响
    • B、投资者并不关心公司股利的分配
    • C、股利的支付比率不影响公司的价值
    • D、股利政策会影响公司的价值

    正确答案:A,B,C

  • 第17题:

    影响公司股利政策的因素有哪些?试描述这些因素是如何影响公司制定股利政策的?


    正确答案:(1)投资机会
    如果公司有足够的现金流量,那么公司究竟能够给股东发放多少股利,其中很重要的一个影响因素是公避开所面对的投资机会的多少,以及投资项目即将获得的投资回报率的高低。
    (2)收入的稳定性
    公司的股利通常会随收入的变化而变化。股利具有黏性。公司保持股利政策稳定的前提条件是具有稳定的公司收入。公司收入是否保持稳定收入除受行业发展,宏观经济状况影响外,公司采用的财务政策也会影响公司的收益情况,如财务杠杆比例越高,公司分配股利会越少,同时由于股利杠杆的运用,为保护债权人的利益国,在分配股利时还会受到一定的限制。
    (3)公司的融资能力的大小
    公司的融资能力直接关系到公司所采取的股利政策。公司为筹得经营所需资金通常通过以下三种渠道:内部筹资、对外债务筹资和权益筹资。
    (4)法律法规及合同等的限制
    法律法规不规定公司必须发放股利。但出于保护投资者和债权人的利益考虑,许多国家的法律都明确规定了公司在何种情况下不能发放股利。
    (5)信息效应
    公司用的股利政策会被投资者理解为公司在向市场传递公司经营好坏的信息。高的股利分配政策,通常会被理解为公司经营状况的良好,有稳定的资金流入量,可以承担以后支付的高额股利,股票会受到追捧。反之,低的股利政策会被投资者理解为,公司经营遇到一些困难,无法承受高的股利政策;或公司没有更好的投资项目,所以结余大量资金可以用于股利分配,这种负面影响通常会对公司股价产生不利影响。
    (6)股东偏好
    公司股东的偏好会在很大程度上影响公司采用的股利政策。如果公司的大部分股东为较高收入的个人股东,由于个人在股利收入方面税收的劣势,所以这些个人投资者可能更倾向于低股利政策。而公司的股东中如果机构投资者占绝大多数比例,由于大部分机构投资者的股利收入具有税收的优势,尤其一些特殊投资者如果基金单位由于法律的规定在理财时不许动用基金的本金,所以这些机构投资者可能更加欢迎较高的股利政策。

  • 第18题:

    “在手之鸟”理论认为股利比资本利得具有较大的确定性,因此()

    • A、公司应保持较高的股利支付率政策
    • B、公司应保持较低的股利支付率政策
    • C、股利支付率高低对投资收益没有影响
    • D、公司的风险状况主要是由股利政策决策的

    正确答案:A

  • 第19题:

    下列关于股利分配政策的表述中,正确的是()。

    • A、公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关
    • B、偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策
    • C、基于控制权的考虑,股东会倾向于较高的股利支付水平
    • D、债权人不会影响公司的股利分配政策

    正确答案:B

  • 第20题:

    单选题
    受未来投资机会的影响,导致股利波动较大,对于稳定股票价格不利的股利分配政策是(  )。
    A

    剩余股利政策

    B

    固定或持续增长的股利政策

    C

    固定股利支付率政策

    D

    低正常股利加额外股利政策


    正确答案: B
    解析:
    本题的考点是四种股利分配政策的优缺点的比较。A项,剩余股利政策的股利分配数额,受未来投资机会和利润的影响,会导致股利波动较大,不利于稳定股票价格。BD两项,固定或持续增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策有利于稳定股票价格。C项,固定股利支付率政策虽然也是对于稳定股票价格不利的政策,但其股利只是受利润影响,不会受未来投资机会的影响。

  • 第21题:

    多选题
    从公司的立场出发,对股利发放正确的考虑有()。
    A

    公司过去实施的股利政策会对当前采取什么股利政策产生影响

    B

    公司过去实施的股利政策对当前采取什么股利政策没有影响

    C

    公司在考虑扩充产能亟需资本来源时就会减少股利的发放

    D

    在公司资本结构中当债务比较大时公司会考虑多保留一些盈余

    E

    当公司发行新股由于稀释效应要想保持每股股利不变就要提高股利支付比例


    正确答案: D,C
    解析: 暂无解析

  • 第22题:

    单选题
    公司的经营情况和经营能力,会影响其股利政策。下列说法不正确的是()。
    A

    盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力

    B

    为了保持一定资产的流动性,应较多地支付现金股利

    C

    举债能力弱的公司往往采取低股利政策

    D

    处于成长中的公司多采取低股利政策,处于经营收缩中的公司多采取高股利政策


    正确答案: B
    解析:

  • 第23题:

    单选题
    公司的股利随着公司收益的变动而变动,股利支付不稳定的股利政策是()
    A

    剩余股利政策

    B

    低正常股利加额外股利政策

    C

    固定股利支付率政策

    D

    固定股利或稳定增长股利政策


    正确答案: A
    解析: 暂无解析